هاوینگ بیت کوین (نصف شدن پاداش)؛ چه پیامدهایی برای ماینرها دارد؟
در حالی که شیوع ویروس کرونا طی چند هفته اخیر بیشتر تیترهای مهم خبری را از آن خود کرده است، بخش زیادی از توجه فضای ارزهای دیجیتال به سمت هاوینگ (نصف شدن پاداش استخراج) بلاک بیت کوین معطوف شده است.
اکنون پس از هاوینگ های بیت کوین کش و بیت کوین اس وی، انتظارها برای هاوینگ بیت کوین که فقط چهار هفته با آن فاصله داریم، به اوج خود رسیده است.
هاوینگ بیت کوین (نصف شدن پاداش)؛ چه پیامدهایی برای ماینرها دارد؟
در نمودار بالا جستجوی عبارت هاوینگ بیت کوین از ۱۴ آپریل ۲۰۱۹ تا ۱۵ مارس ۲۰۲۰ را مشاهده می کنید.
هاوینگ یکی از مهم ترین ویژگی های بیت کوین را محقق می کند : وضعیت ضدتورمی آن. در زمان آغاز به کار بیت کوین، هر ۱۰ دقیقه و پس از استخراج هر بلاک، ۵۰ واحد بیت کوین تولید می شد.
اما این میزان هر چهار سال یک بار به نصف کاهش می یابد. هاوینگ پیش رو، سومین رویداد هاوینگ است و نرخ عرضه بیت کوین را به ۶.۲۵ کوین در هر ۱۰ دقیقه کاهش می دهد.
قیمت بیت کوین پس از هاوینگ نزولی یا صعودی می شود؟
بسیاری از اعضای صنعت بیت کوین به شدت منتظر هاوینگ هستند و بسیاری از آنها چشم انداز بازار را پس از کاهش عرضه کوین، مثبت و صعودی می بینند. تولید واحدهای جدید بیت کوین به نصف کاهش می یابد و انتظار می‌رود تقاضا یا ثابت بماند و یا بیشتر شود. این یعنی طبق قوانین عرضه و تقاضا، قیمت بیت کوین باید افزایش پیدا کند.
با این حال، این طور نیست که قیمت همیشه رفتار مورد انتظار را نشان دهد. بنابراین احتمال دارد که قیمت بیت کوین پس از هاوینگ ثابت بماند و یا حتی افت کند. عوامل متعددی ممکن است بر قیمت تأثیر بگذارند که از آن جمله می توان به سفته بازی معامله گرها اشاره کرد.
به عنوان مثال، معاملات مارجین در قراردادهای آتی به عنوان یک عامل محرک در قیمت بیت کوین به هنگام نوسانات بازار شناخته می‌شود؛ اتفاقی که به هنگام سقوط ۱۲-۱۳ مارس (۲۲-۲۳ اسفند) مشهود بود و باعث لیکوئید شدن (از بین رفتن سرمایه) بسیاری از موقعیت های دارای اهرم شد. همبستگی فعلی بازار بیت کوین و بازار سهام نیز نمونه دیگری از چگونگی عدم مطابقت بیت کوین با منطق عرضه و تقاضا است.
هاوینگ بیت کوین (نصف شدن پاداش)؛ چه پیامدهایی برای ماینرها دارد؟
با اینکه سفته بازی قطعاً عامل موثری در نوسانات بیت کوین است، ماینرها نیز عامل مهم دیگری در فشار برای فروش بیت کوین به شمار می‌روند، زیرا آن ها باید بیت کوین های استخراج شده خود را نقد کنند تا بتوانند به عملیات ماینینگ ادامه دهند. به جز تبادلات دیگر، ماینرها نیز بخش اعظمی از جریان ورودی صرافی ها را تشکیل می‌دهند. درحالی‌که معامله گرها اغلب خرید و فروش بیت کوین انجام می‌دهند، ماینرها فقط می فروشند.
با توجه به اینکه ماینرها یا همان استخراج کنندگان بیت کوین بخش بزرگی از پازل بیت کوین را تشکیل می‌د هند، چگونگی آمادگی آنها برای هاوینگ پیش‌رو حائز اهمیت است، زیرا می‌تواند به پیش‌بینی بهتر درباره حرکت قیمت پس از هاوینگ کمک کند.
سقوط اخیر قیمت بیت کوین باعث بزرگترین میزان افت سختی استخراج از سال ۲۰۱۱ شد و فشار فروش از سوی استخراج کنندگان را بیشتر کرد. با کاهش شدید سودآوری، بسیاری از آنها مجبور به خاموش کردن دستگاه‌های خود شدند.
نمودار سختی استخراج بیت کوین در یک سال گذشته
این فرایند که در گزارشی از سوی بلاک ور سلوشنز (Blockware Solutions) از آن تحت عنوان «تسلیم‌شدن استخراج کنندگان» نام برده شد، باعث تغییر در اکوسیستم استخراج بیت کوین می شود، به شکلی که فقط دستگاه های پیشرفته تر استخراج باقی می مانند و استخراج‌کننده هایی که از این دستگاه ها استفاده می کنند، احتمالاً بیت کوین های خود را برای مدت زمان طولانی تری نگهداری می‌کنند. این اتفاق موجب می‌شود تا سازوکار زمان و میزان فروش بیت کوین های تازه تولید شده نیز تغییر پیدا کند.
اگر پس از هاوینگ قیمت بیت کوین بالا نرود چه می شود؟
اگر قیمت ها به میزان قابل توجهی افزایش پیدا کنند، جای نگرانی نیست زیرا استخراج کنندگان بیت کوین کمتری دریافت می کنند اما می توانند هر کوین را به ارزش بیشتری بفروشند.
اینجا پرسش مهمی مطرح می‌شود : اگر قیمت ها ثابت بمانند و یا حتی بدتر از آن افت کنند، هر استخراج کننده چه خواهد کرد و کل شبکه چه رفتاری را نشان خواهد داد؟ هر تغییر قیمتی می‌تواند پایان کار بسیاری از استخراج کنندگان باشد، هزینه‌های هر استخراج کننده‌ای در قیمت به‌خصوصی سربه‌سر می‌شود و از همه مهم‌تر، هر استخراج کننده‌ای استراتژی خاص خود را دارد.
اگر بیت کوین قیمت فعلی (۷,۰۶۹ دلار در زمان نگارش این مقاله) را حفظ کند و تولید هم به نصف کاهش پیدا کند، استخراج‌کننده ها با وضعیتی مشابه آنچه در ۱۲-۱۳ مارس اتفاق افتاد روبرو خواهند شد. این وضعیت می‌تواند برای بخش قابل توجهی از شبکه استخراج، که هنوز با تجهیزات قدیمی مانند انت ماینر اس ۹ (Antminer S9) کار می کنند، مشکل ایجاد کند.
برای اینکه افرادی که از انت ماینر اس ۹ استفاده می کنند و افرادی که هزینه برق پایین در محدوده ۰.۰۳ تا ۰.۰۵ دلار برای هر کیلووات در ساعت دارند، سودآوری استخراج خود را حفظ کنند، قیمت بیت کوین پس از هاوینگ باید در محدوده ۷,۶۰۰ تا ۱۳,۰۰۰ دلار باقی بماند، البته با این فرض که سختی استخراج تغییر چندانی پیدا نکند. با در نظر گرفتن هزینه های اضافی میزبانی، مکان و هزینه برق بالاتر در کشورهایی خارج از چین، قیمت مناسب برای سر به سر شدن هزینه های استخراج کننده از این هم بالاتر می رود.
بنابراین، هاوینگ بیت کوین ممکن است باعث خارج شدن اکثر انت ماینرهای اس ۹ و سایر تجهیزات قدیمی از شبکه استخراج بیت کوین شود. بر اساس گزارش بلاک ور سلوشنز، انت ماینرهای اس ۹ تقریباً ۳۰ درصد نرخ هش شبکه بیت کوین را تشکیل می‌دهد و اکثر این دستگاه ها توسط استخراج کنندگانی استفاده می شوند که مجبور هستند بیش از ۰.۰۳ دلار برای هر کیلووات برق در ساعت بپردازند.
تصویری از دستگاه انت ماینر اس ۹
اگر دستگاه های قدیمی تر خاموش شوند، افت شدیدی در سختی استخراج ایجاد می شود و در عوض، استخراج برای افرادی که باقی می مانند سودآورتر خواهد شد، زیرا در این صورت به بخش بزرگتری از شبکه استخراج دسترسی خواهند داشت.
به گفته مت دیسوزا (Matt D’Souza)، مدیرعامل بلاک ور سلوشنز، شرکت ارائه‌دهنده خدمات استخراج ارز دیجیتال، افت سختی استخراج ممکن است حتی بیشتر از سقوط ۱۲-۱۳ مارس باشد. او گفت :
کاهش سختی پس از هاوینگ بیت کوین کاملاً وابسته به سود ماینرها است، که خود تحت تاثیر قیمت بیت کوین است. اگر بیت کوین از ۹,۰۰۰ دلار پایین‌تر برود، سود ماینرها کاهش خواهد یافت. اگر بیت کوین در ۷,۲۰۰ دلار بماند، بسیاری از ماینرها باید دستگاه‌های خود را خاموش کنند. اگر پس از هاوینگ بیت کوین برای چند هفته پایین تر از ۹,۰۰۰ دلار باقی بماند، حدود ۲۷ تا ۳۵ درصد شبکه مجبور به خاموشی دستگاه های خود خواهند شد.
استخراج کنندگانی که از تجهیزات پیشرفته تر استفاده می‌کنند چطور؟ با توجه به اینکه انت‌ماینر اس۱۷ می‌تواند با ۵۰ درصد مصرف برق بیشتر ۳۰۰ درصد سریع تر از اس ۹ استخراج کند، با قیمت برق یکسان در محدوده ۰.۰۳ تا ۰.۰۵ دلار، قیمت مناسب برای سر به سرشدن هزینه ها حدوداً بین ۳,۰۰۰ تا ۵,۰۰۰ دلار خواهد بود.
بیشتر بدانید : انواع دستگاه های استخراج بیت کوین
این یعنی با خاموش شدن دستگاه های قدیمی تر و کاهش سختی، استخراج با هزینه برق بالاتر هم می تواند هنوز در بازی باقی بماند، حتی اگر قیمت تغییری پیدا نکند. در وبینار اخیر Chainalysis، کریس بندیکسون (Chris Bendiksen)، رئیس بخش تحقیقات در شرکت کوین شیرز (CoinShares)، همین الگو را در سقوط ماه مارس دخیل می دانست که به عقیده او آزمایشی برای هاوینگ بود. بندیکسون اظهار داشت :
نتیجه این خواهد بود که پس از هاوینگ بیت کوین و احتمالاً پس از چند ماه بی ثبات، صنعت استخراج موقعیتی بسیار قوی تر خواهد داشت و مجموع هزینه های آن به طور کلی کمتر خواهد بود.
قراردادهای آتی و اختیار به حفظ سرمایه در نوسانات قیمت بیت کوین کمک میکند؟
اگر قیمت در سطح فعلی باقی بماند و یا حتی افت کند، تجهیزات پیشرفته تر می‌توانند در بازی باقی بمانند، حتی در مناطقی که قیمت برق نسبتاً گران است. با توجه به اینکه احتمال رسیدن به قیمت سر به سرشدن هزینه ها برای اس ۹ کم خواهد بود، تمایل به استفاده از تجهیزات پیشرفته تر بیشتر می‌شود.
این یعنی استخراج کنندگانی که از تجهیزات پیشرفته تر استفاده می‌کنند، احتمالاً به سرمایه بیشتری دسترسی دارند و بنابراین، استراتژی‌های متفاوتی برای بازده استخراج خود خواهند داشت.
فروش بیت کوین های تازه استخراج‌شده در بازار نقدی ساده ترین روش برای ادامه فعالیت و سودآوری استخراج کنندگان است. استراتژی های مختلفی با درجات مختلفی از ریسک، پاداش و سرمایه اولیه وجود دارند. معامله مشتقات (قراردادهای آتی و اختیار) یکی از این استراتژی ها است که به استخراج‌کننده ها کمک می کند تا در برابر نوسانات قیمت بیت کوین از سرمایه خود محافظت کنند.
استخراج کنندگان برای اینکه بیش از اندازه تحت تأثیر نوسانات کوتاه مدت قرار نگیرند، می توانند از قراردادهای آتی یا اختیار معامله استفاده کنند. به این منظور، استخراج کنندگان می‌توانند از طریق قراردادهای آتی بیت کوین موقعیت شورت (Short) باز کنند و یا یک قرارداد اختیار معامله بخرند که به آن ها اجازه می دهد بیت کوین را با قیمتی مشخص (قیمت انجام معامله) در آینده بفروشند.
بیشتر بدانید : آموزش استخراج بیت کوین
استراتژی مذکور احتیاج به سرمایه دارد. اما گزینه های دیگری نیز برای استخراج کنندگان موجود هستند، از سرمایه گذاری خصوصی گرفته تا وام های همتا به همتا و حتی خطوط اعتباری از اپلیکیشن های محبوب ارز دیجیتال مانند نکسو (Nexo) یا بلاکفای (BlockFi)، که اخیراً اعلام کرده برای اولین بار اعتبار در اختیار استخراج کننده ها قرار می دهد.
ترفندهای دیگر استخراج بیت کوین برای ماینرها
اگر استخراج کنندگان تمایل به سرمایه گذاری روی مشتقات نداشته باشند، اقدامات دیگری نیز وجود دارد که می تواند سرمایه آن ها را حفظ کند. به عنوان مثال، بسیاری از استخراج کنندگان بیت کوین می توانند از فضای استخراج خود برای ارائه خدمات اشتراک فضا و هاستینگ استفاده کنند. این کار به آن ها اجازه می دهد تا بیشترین استفاده را از فضای موجود ببرند و از هاستینگ و دریافت هزینه برق نیز کسب درآمد داشته باشند.
اتاقک های متحرک استخراج نیز اخیرا طرفداران زیادی پیدا کرده‌اند. گرچه آن ها برای افرادی که در حال حاضر دستگاه استخراج دارند، راهکار خوبی نیستند اما راهی مقرون به صرفه برای شروع به کار استخراج کنندگان با مقیاس کم، حتی پس از هاوینگ بیت کوین هستند.
اقدام دیگری که استخراج کنندگان بیت کوین، چه تجهیزات قدیمی داشته باشند و چه پیشرفته، می توانند انجام دهند پیش گرفتن برنامه ای مشخص و زمان مند برای خرید ماهانه میزان معینی از تجهیزات استخراج است تا بتوانند هنگامی که تولید‌کنندگان قیمت ها را پایین می آورند، این تجهیزات را با قیمت ارزان تری خریداری کنند. دیسوزا به اهمیت خرید تجهیزات در زمان مناسب اشاره کرد :
تعویض تجهیزات در زمان مناسب حیاتی است. بلاک ور سلوشنز زمان مناسب برای کنار گذاشتن تجهیزات قدیمی و شروع به کار با تجهیزات جدیدتر را به مشتریان خود اعلام می کند. ما از مشتریان مان خواستیم تا بین می تا ژوئن ۲۰۱۹ (اردیبهشت تا خرداد ۹۸) تجهیزات قدیمی تر خود را بفروشند و تجهیزات جدیدتر خریداری کنند تا آمادگی لازم را داشته باشند.
استخراج کنندگان بیت کوین همچنین می توانند با فروش تجهیزات قدیمی تر فعلی به استخراج کنندگانی که از برق ارزان قیمت یا رایگان استفاده می کنند، تجهیزات جدیدتر بخرند و آن ها را ارتقا دهند تا از آسیب حرکات قیمت پس از هاوینگ در امان بمانند.
همچنین، برخی از استخراج کنندگان بیت کوین که از برق یارانه ای یا حتی نیروگاه ها استفاده می کنند و می توانند برق اضافی خود را برای قدرتمندتر کردن تجهیزات استخراج به کار بگیرند، در برابر حرکات قیمت بیت کوین خود به خود ایمن هستند.
در آخر، گزینه دیگر برای استخراج کنندگان بیت کوین این است که از استخراج بیت کوین به طور کامل دست بکشند و به استخراج ارز دیجیتال دیگری که الگوریتم استخراج مشابهی دارد، بپردازند. با این حال، استخراج کنندگان بیت کوین به سرسختی مشهور هستند و انعطاف پذیری استخراج کنندگان با کارت گرافیک را ندارند. بنابراین، تغییر شبکه استخراج احتمالاً گزینه بسیاری از آن ها نیست.
آیا بیت کوین باید به راه خود ادامه دهد؟
استخراج کنندگان بیت کوین برای محافظت از خود در برابر آینده نامشخص پس از هاوینگ می توانند از ابزارهای مختلفی در فضای ارزهای دیجیتال بهره ببرند. البته افرادی که تمایل بیشتری به ریسک پذیری دارند و بازار صعودی بیت کوین را بیشتر می پسندند، می توانند با استراتژی فعلی خود به استخراج بیت کوین ادامه دهند، به این امید که همانند هاوینگ قبلی، این بار هم قیمت بیت کوین روندی صعودی داشته باشد.
در هر صورت، احتمال اینکه طبق پیش بینی برخی، بیت کوین وارد یک “مارپیچ مرگ” شود بسیار کم است. کاهش سختی و استراتژی های سرمایه گذاری ایمن باعث می شوند استخراج بتواند همیشه و در هر نقطه ای از زمان برای عده‌ای سودآور باشد. هاوینگ بیت کوین اتفاق خواهد افتاد و بیت کوین بلاک به بلاک به مسیر خود ادامه خواهد داد.
دیدگاهتان را بنویسید